Спрос на наличные, цены на нефть и траектория ключевой ставки. Заявления Центробанка России

Фото из открытых источников

Заметный рост спроса на наличные деньги наблюдался в последние месяцы. Такой тезис содержится в резюме обсуждения ключевой ставки Банка России.

ЦБ не исключил более высокую траекторию ключевой ставки в среднесрочной перспективе.

Регулятор, кроме того, отметил, что цены на нефть могут остаться повышенными в ближайшей перспективе.

ТАСС собрал основные тезисы из резюме.

Качество рубля

• Крепкий рубль продолжит "оказывать дезинфляционное влияние" и получать длительную поддержку на фоне структурных факторов: "Его поддерживают не только временные внешние факторы, но и циклические и структурные факторы более продолжительного действия. Перенос мирового сырьевого шока и роста логистических издержек во внутренние цены, вероятно, будет слабее этого влияния".

Ключевая ставка

• Не исключена более высокая траекторая ключевой ставки в среднесрочной перспективе для стабилизации инфляции на цели: "С учетом имеющихся данных и реализации проинфляционных рисков для стабилизации инфляции на цели в среднесрочной перспективе может потребоваться более высокая траектория ключевой ставки, чем предполагалось в апрельском прогнозе".

Спрос на наличные

• В последние месяцы "заметно вырос спрос на наличные".
• Спрос преимущественно связан с ограничениями мобильного интернета и реакцией экономических агентов на налоговые изменения: "Это преимущественно было связано с перебоями мобильного интернета, а также отражало реакцию экономических агентов на налоговые изменения".
• Рост спроса на наличные средства был "в пределах исторического диапазона", доля в денежной массе увеличилась "незначительно и была ниже уровней конца 2024 года".
• Переход средств с банковских счетов в наличную форму меняет состав денежной массы, но не ее общий объем и сам по себе не создает дополнительного спроса на товары и услуги.

Цены на нефть

• Цены на нефть в ближайшей перспективе могут остаться повышенными и будут снижаться постепенно: "Большинство участников согласились, что в ближайшей перспективе цены на нефть, вероятно, останутся повышенными и будут снижаться постепенно. Сокращение запасов в период конфликта может отложить переход нефтяного рынка к профициту".
• "Высокие цены предшествующего периода стимулировали наращивание добывающих мощностей и увеличение предложения нефти в других регионах, что позволит быстрее, чем ожидается, возместить использованные запасы. Одновременно с этим последствия сырьевого шока для мировой экономики могут привести к ослаблению спроса на нефть. В результате восстановление баланса на рынке может происходить быстрее".

Кредитный портфель банков

• Отмечается некоторое снижение качества кредитного портфеля российских банков: "Качество кредитного портфеля остается приемлемым, хотя и несколько снизилось. Финансовое положение корпоративного сектора в целом оставалось устойчивым".
• Долговая нагрузка крупнейших компаний несколько выросла, но сохранялась на исторически невысоком уровне: "Доля проблемных кредитов в последние полтора года сохранялась вблизи 4%, а у крупных компаний с начала 2025 года даже немного снизилась. Более заметное ухудшение наблюдалось в сегменте МСП, однако совокупный объем проблемной задолженности оставался небольшим и не создавал системных рисков".
• Снижение ключевой ставки будет уменьшать процентные расходы компаний, поскольку более 2/3 корпоративных кредитов предоставлено по плавающим ставкам: "Это будет поддерживать финансовую устойчивость заемщиков".

Источник