Bloomberg назвал 5 проблемных точек, которые могут погубить мировую экономику в 2024 году

Заявки на пособие по безработице в США, деловое доверие в Германии, доходность облигаций в Японии. На что нужно обратить внимание инвесторам и руководителям в 2024 году.

Международный валютный фонд прогнозирует рост мировой экономики на уровне 2,9% в 2024 году, что на несколько пунктов ниже, чем в прошлом году. В связи с тем, что бушуют две войны и в календаре около 40 национальных выборов, политические события будут определять ход года, особенно в связи с тем, что Дональд Трамп пытается вернуть себе президентские позиции. Но критические моменты экономического стресса могут перевернуть благоприятные перспективы.

Капитулирует ли американский потребитель?

Ожидается, что после блокбастера 2023 года экономика США вернется на землю в ближайшие 12 месяцев. Будет ли это рецессия или мягкая посадка, будет в значительной степени зависеть от того, как удержится рынок труда. До сих пор Федеральная резервная система не обращала внимания на шквал повышений процентных ставок, но в этом году может наступить переломный момент, даже несмотря на то, что политики дали понять, что они закончили повышать ставки. Всплеск безработицы ударит по потребительским расходам, на которые в США приходится почти две трети экономического производства. Согласно последним прогнозам ФРС, уровень безработицы вырастет до 4,1% к концу года. Заявки на пособие по безработице, публикуемые еженедельно, являются опережающим индикатором слабости рынка труда и, следовательно, заслуживают внимания.

Сможет ли Пекин сдержать жилищный кризис?

Вторая по величине экономика мира переживает многолетний спад, отчасти вызванный подавлением президентом Си Цзиньпином спекуляций на рынке недвижимости. Девелоперы обременены огромными портфелями — квартир, которые были куплены, но так и не построены. По оценкам Номура Секьюритиз Ко., было предварительно продано около 20 миллионов единиц, строительство которых было отложено или еще не началось. Те, кто ждет своих новых квартир, становятся все более нетерпеливыми, превращая проблему в потенциальную угрозу социальной стабильности. Высшие должностные лица пообещали предотвратить каскад дефолтов застройщиков по долгам — катастрофу, которая поглотит банковский сектор и потенциально обречет Китай на потерянное десятилетие анемичного роста, подобное японскому. Это может стать годом, когда медленный поток правительственных мер уступит место полномасштабной финансовой помощи.

Европейский отстающий

Германия показала худшие результаты среди крупных экономик в 2023 году. Высокие цены на энергоносители и жесткая денежно-кредитная политика в сочетании со слабым мировым спросом на их экспорт привели к небольшому сокращению валового внутреннего продукта за год. В 2024 году нет недостатка в проблемах, включая продолжающуюся войну в Украине, автомобильную промышленность, столкнувшуюся с жесткой конкуренцией со стороны электромобилей китайского производства и более жесткий контроль над государственными расходами. Производственный сектор страны, занимающий лидирующие позиции в мире, должен бороться с дорогостоящим и политически чреватым переходом на альтернативные виды энергии после потери доступа к дешевому газу, поступающему по трубопроводам из России, а также с перестановками в цепочках поставок в ответ на усилия США по сдерживанию Китая. 

Рискованный выход Японии из отрицательных ставок

Многолетний эксперимент страны с неортодоксальной денежно-кредитной политикой приближается к своей заключительной главе. Зияющий разрыв между доходностью японских и американских государственных облигаций в ноябре помог довести иену до самого низкого уровня с начала 1990-х годов, что привело к росту стоимости импортируемого топлива и продовольствия и снижению покупательной способности. Поскольку инфляция колеблется выше целевого показателя Банка Японии в 2% в течение более чем полутора лет, ожидается, что управляющий Кадзуо Уэда откажется от последней оставшейся в мире отрицательной процентной ставки, поскольку он в шаге от системы контроля кривой доходности, которую он унаследовал от своего предшественника.

Ему придется действовать осторожно. На протяжении целого поколения пенсионные фонды, страховщики, банки и даже семейные инвесторы вкладывали свои деньги в активы за рубежом, чтобы заработать проценты, что сделало Японию крупнейшим кредитором в мире. Если японские государственные облигации начнут приносить более высокую доходность, триллионы иен могут устремиться домой, что приведет к огромным потрясениям на мировых финансовых рынках. 

Сможет ли Индия выполнить свое обещание?

По мере того, как Китай переходит на более медленный темп роста, экономисты ожидают, что Индия в конечном итоге возьмет на себя роль нового двигателя глобального роста. Это очень много, и поскольку премьер-министру Нарендре Моди предстоят выборы где-то в апреле или мае, политика усугубит проблему. Экономисты Голдман Сакс Груп Инк. ожидают, что увеличение государственных расходов станет основным драйвером роста перед голосованием, а инвестиции частного сектора возьмут верх во второй половине года. Тем не менее, в то время как Индия растет быстрее, чем любая другая крупная экономика, уровень безработицы поднялся выше 10% в октябре, что является самым высоким показателем за два года, по данным Центра мониторинга индийской экономики. Более того, уровень участия женщин в трудовой деятельности застрял ниже 60%. Экономисты HSBC Holdings Plc говорят, что даже если экономический рост может ускориться до 7,5% в год в течение следующего десятилетия, будет создано только около 45 миллионов из 70 миллионов рабочих мест, необходимых для удовлетворения растущего населения Индии, в результате чего 25 миллионов человек останутся за бортом.