Суббота 19 января 2019 года
Следите
за новостями

 

Вы здесь:  Главная» Статьи» Финансы и кризис» Ослабнет ли влияние санкционной войны на курс рубля?


Ослабнет ли влияние санкционной войны на курс рубля?

Вторник, 11 Сентября 2018 14:45
Ослабнет ли влияние санкционной войны на курс рубля? Фото из открытых источников

Август регулярно испытывает рубль на прочность, и 2018 год не стал исключением.

 

За последний месяц курс рубля к доллару и евро обрушился почти на 10% под влиянием анонса новых американских санкций против российских банков и исхода инвесторов с рынков развивающихся стран. К тому же Минфин некоторое время продолжал скупать на рынке доллары для пополнения золотовалютных резервов, что способствовало волатильности нацвалюты. Все, казалось бы, логично, но в поведении рубля замечена одна необычная закономерность.

 

Еще в 2017 году аналитики отмечали, что между курсом рубля и нефтяными котировками наблюдается странная «рассинхронизация». После соглашений ОПЕК в конце 2016 года стоимость барреля Brent пошла вверх, но рубль демонстрировал какую-то собственную динамику, сильно отставая от изменения цен на углеводороды, а иногда двигаясь в противоположном направлении. Кое-кто даже высказывал робкие надежды на то, что рубль после четверти века «нефтяного рабства» наконец перестал быть сырьевой валютой.

 

Богатый на антироссийские санкции 2018 год во многом подтверждает эту гипотезу. В апреле, когда нефть впервые почти за 4 года пробила отметку в $70 за баррель, рубль терпел крушение вместе с олигархами из санкционного списка. Четыре месяца спустя США объявили о новых ограничительных мерах — «химическом» пакете по «делу Скрипаля» и готовящемся «сокрушительном» законопроекте сенаторов. Результат был таким же: дорогая нефть и дешевеющий рубль. В РБК подсчитали, что корреляция курса рубля и цен на нефть снижается уже больше двух лет подряд, а в моменты переживания рынком санкционных шоков снижается до минимума.

 

Более того, нынешний курс доллара (68 рублей) ощутимо ниже тех значений, которые правительство прогнозировало в 2016 году, исходя из цен на нефть в $40 за баррель (64 рубля). При этом фундаментальные показатели в полном порядке: у России сейчас положительный платежный баланс, низкая инфляция и профицитный бюджет. За счет этого рубль чувствует себя лучше, чем другие валюты развивающихся стран, но все равно сильно недооценен.

 

«Не будь здесь политической компоненты, курс рубля был бы радикально другим: скорее всего, в районе 50–55 рублей за доллар», — считает советник по макроэкономике гендиректора компании «Открытие Брокер» Сергей Хестанов.

 

Инвесторов строгая бюджетная дисциплина российского правительства явно не убеждает. На днях Минэкономразвития было вынуждено в два раза повысить прогноз по оттоку капитала из России в этом году (с $18 до $41 млрд). Но даже тут ведомство Максима Орешкина умудрилось сохранить свой фирменный оптимизм, проигнорировав нарастающий вокруг Кремля ком санкционных угроз. Если новые американские ограничения, которые с большой вероятностью увидят свет в ноябре, затронут российский госдолг, то из-за распродажи ОФЗ и российских акций экономика окажется в рецессии, а доллар будет стоить 82 рубля, ожидают аналитики «Ренессанс Капитала». Дополнительный отток капитала составит $71 млрд.

 

Хотя последний год предъявил немало признаков превращения рубля из нефтяной валюты в «геополитическую», его чувствительность к сырьевой конъюнктуре никуда не исчезла — лишь временно отошла на второй план. Стоит нефти упасть в цене, как привычная корреляция снова даст о себе знать, особенно на длинном горизонте. А вот при дорогом барреле более значимое влияние на локальные колебания курса оказывают другие стрессовые факторы: новости из развивающихся стран, где Аргентина и Турция переживают полномасштабный кризис, страновые премии к риску, обусловленные российской внешней политикой, повышение ставки ФРС и угроза торговых войн. Эти сигналы участники рынка сейчас воспринимают как более важные, чем нефтяные котировки.

 

Экономический курс правительства тоже вносит свой вклад в самочувствие рубля. Следуя бюджетному правилу, в последние месяцы Минфин через Центральный банк ежемесячно скупал $5–6 млрд, увеличивая спрос на валютную ликвидность. После объявления о санкциях многие эксперты обвинили денежные власти в чересчур жестком следовании формальным процедурам: после короткого перерыва ЦБ по поручению Минфина продолжил пополнять резервы и давить на рубль, несмотря на нервозное состояние финансовых рынков. 23 августа регулятор наконец объявил о приостановке закупок до конца сентября.

 

Но на этой неделе стало известно, что с 7 сентября по 4 октября Минфин закупит валюты на рекордные 426,9 млрд рублей — правда, без выхода на внутренний рынок, а напрямую у Центробанка.

 

Такие объемы валютных операций могут означать, что риск скорого ужесточения санкций в правительстве оценивают очень высоко, говорит Сергей Хестанов: «В нынешних условиях, когда ситуация в экономике не требует каких-то экстраординарных мер по резервированию, действия Минфина могут указывать на ожидание сильного ухудшения экономической конъюнктуры в связи с новым раундом санкций». Впрочем, в своих публичных прогнозах Минэкономики все равно продолжит обещать экономический прорыв, постепенно сдвигая его сроки куда-нибудь в район 2030 года.

 

Арнольд Хачатуров 

Яндекс.Дзен

Интернет и СМИ
Главное за сутки
Германия объявила Керченский пролив свободным Германия объявила Керченский пролив свободным Канцлер ФРГ Ангела Меркель на встрече "Большой двадцатки" предложила президенту России Владимиру Путину направить в район Керченского пролива немецких и французских специалистов, и российский лидер согласился, но визит пока так…
На Дальнем Востоке столкнулись два Су-34 На Дальнем Востоке столкнулись два Су-34 Вертолет поисково-спасательного отряда Восточного военного округа обнаружил и спас второго летчика с разбившегося в пятницу бомбардировщика Су-34, сообщили Ведомости со ссылкой на Минобороны России. «С первого захода экипаж вертолета завис…
В РФ предложили продавать алкоголь и табак только в специальных магазинах В РФ предложили продавать алкоголь и табак только в специальных магазинах Депутат Госдумы Андрей Свинцов разработал законопроект (есть в распоряжении RT), согласно которому алкогольную и табачную продукцию можно будет продавать только в специализированных магазинах. В документе отмечается, что в места реализации…
Читайте также
Чехия ссорится с Украиной из-за Путина? Чехия ссорится с Украиной из-за Путина? Разгорается конфликт между Чехией и Украиной по вопросу продолжающегося возвеличивания в «незалэжной» националистов, включая военных преступников. Свою позицию резкого неприятия подобной политики восточного соседа выразил президент Чехии Милош Земан. Что…
У латвийцев «режутся зубки» здравого смысла У латвийцев «режутся зубки» здравого смысла Политические аналитики Латвии в очередной раз предрекают стране близкий кризис. Ну, и что нового, спросит просвещенный читатель? Наверняка опять винят Россию в каких-нибудь агрессивных поползновениях. Нет, ситуация несколько поменялась! На…
Главная слабость Польши, которая ее и погубит Главная слабость Польши, которая ее и погубит Rzeczpospolita опубликовала неожиданно взвешенную статью польского диссидента Роберта Станислава Терентьева о том, что если случится война, то ничего хорошего она не сулит. Диссидент есть диссидент — инакомыслящий. Вот он и…
Тема дня
Франция окончательно уничтожила свой имидж Франция окончательно уничтожила свой имидж

Столкновение Парижа и Москвы в прессе ЦАР   Посол Франции в Центральноафриканской Республике подве...

Фото
Пляжи с белым песком и голубой водой. Еще одна причина посетить Австралию! Пляжи с белым песком и голубой водой. Еще одна причина посетить Австралию!

Одни из самых удивительных пляжей в мире находятся в Австралии.   Здесь есть необычайно красивые ...

Опрос

Какой российский/советский политик прошлого вызывает у вас наибольшее раздражение?

 

Анекдот дня

Brexit по-английски: остаться, хлопнув дверью.

Еще »
  • Что то назревает в мировой финансовой системе, для того чтобы сломать хребет мировому господству зелепи необходимо приложить все усилия какие есть у России. Просто так такие киты в этой сфере как Рокфеллеры и Ротшильды не сдадутся. Как только остальные поймут, что амосы используют свою зелень как инструмент для давления и наживы, всё изменится в мире финансов. До сих пор всех кто пытался изменить сложившуюся ситуацию моментально настигало так называемое американское наказание, вплоть до уничтожения г-ва. Посмотрим чем всё это закончится в этот раз.
Infox
24СМИ
Giraff
 

Последние комментарии
 

Мы в одноклассниках
 

 

МЫ ВКОНТАКТЕ

Planet-today.ru – новостной портал о самых актуальных событиях, которые происходят сегодня на нашей планете.

При копировании материала, активная ссылка на наш сайт обязательна.

Мнения и взгляды авторов не всегда совпадают с точкой зрения редакции.