Понедельник 20 мая 2019 года
Мы
в соцсетях

 

Вы здесь:  Главная» Статьи» Финансы и кризис» Качели или равновесие: что ждет экономики США и России?


Качели или равновесие: что ждет экономики США и России?

Четверг, 21 Марта 2019 10:47
Качели или равновесие: что ждет экономики США и России? Фото из открытых источников

Интересная ситуация на рынке продолжается.

 

Сегодня ФРС США оставила базовую ставку на уровне 2,25-2,5%. Повышать ставку в ближайший год больше не планируют из-за того, что ухудшились макропрогнозы на 2019 и 2020 год. Доходности 10-леток трежерис ответили соответственно  -  снижением:

 

 Качели или равновесие: что ждет экономики США и России?

 

Чем был опасен рост доходностей (как индикатор) можно почитать по тегу treasury.

 

По сути денег на рынке будет оставаться больше. Позитивно. Но как мы видим, рынок США рос на ожиданиях такого заявления ФРС. Но в конце сессии / постмаркете рынок начал резкое снижение. Вниз рынок потащили банки.

 

Вообще, ситуация очень необычная. В экономике всё очень неплохо (занятость как ключевой параметр; ну, да, расходы домохозяйств и инвестиции в капитал (торговая война "дошла"?) поехали вниз как предупреждающий сигнал на долгосрок), фондовый рынок США на исторических максимумах, а ФРС ищет возможности помочь экономике, предвидя ухудшение ситуации. Как можно помочь людям, по которым исторически низкий уровень безработицы (типа у них сейчас всё исторически очень хорошо на круг), тратить больше, для меня загадка? Очень сложно превратить "отлично" в "отлично с +". И что дальше? ФРС начнет новое QE при дальнейшем падении "предупреждающих" показателей?

 

/не беру в расчет продолжение снижения опережающих экономических индикаторов, ибо они больше производная, чем те же расходы домохозяйств/

 

Сейчас из памяти даже не вытащу такую ситуацию (для сравнения с примером 2010 года).

 

В общем, на мой взгляд, такая политика, через непродолжительное время, скорее, будет пугать и рыночных игроков и людей будет заставлять больше сберегать (меньше тратить) и менее активно инвестировать в риск. Рынок будет закладываться на это.

 

Кто-то, конечно, осознавая это, может предположить, что ФРС начнет и дальше предпринимать шаги, чтобы "улучшить" ситуацию. Будет больше денег в рынке. Это здраво. Только это уже будет производная от пузыря. Пирамида на пирамиде. И где-то там впереди торчат уши 2008 года (после очередной попытки заговорить или запустить QE при ухудшении ситуации). Экономически и фундаментально (доходы населения --> доходы компаний) экономика / рынок очень хорошо себя чувствует. Делать лучше сейчас ради того, чтобы "не дай, Бог, не упало", ну, это что-то вроде паники. То есть где-то там впереди маячит настоящая паника. Как только все инструменты будут использованы, и начнут запускать вертолеты (QE).

 

В общем, как-то неоднозначно. Вроде рынок (SP) вышел в лонг-формацию, вернувшись выше ~2710. Но фундаментально долгосрочно  -  не на чем. Конечно, денег сейчас на рынке станет больше (участники развивающихся рынков должны завтра утром порадоваться) после лета, только долго ли кто-то будет готов покупать хаи (и выкупать попытки просадок) при таких ожиданиях ФРС (при почти исторически прекрасных фундаментальных показателях), это вопрос.

 

В общем, я теперь начинаю сомневаться в перспективах продолжения роста американского рынка. Можно, конечно, обновить еще раз исторический максимум в район 2980 - 3070 пунктов, но сейчас я вижу три рисковые временные точки для SP:

 

май 2019;

январь-май 2020;

февраль-сентябрь 2021 и далее (самые опасный момент, за которым в 2022-2024 гг. торчат уши 2008-го года).

 

На этом фоне при инвестировании валюты на рынке США, на мой взгляд, логичнее отыгрывать некоторые отдельные истории (а не закладываться на широкий пул акций) / секторы, которые будут менее чувствительны к изменениям в поведении потребителей:

 

там где у людей / компаний fix расходы;

истории НТ-прорыва.

 

Наш рубль. В значительной мере благодаря всплеску волатильности в евро-долларе:

 

 Качели или равновесие: что ждет экономики США и России?

 

- на вечерней сессии обновил доллар к рублю минимум за 7 месяцев (63,65 рублей):

 

 Качели или равновесие: что ждет экономики США и России?

 

- и приблизился к минимумам импульса 08.08.2018 года.

 

На ФРС это по сути была уже эмоциональная реакция. Рынок все последние недели закладывался на это решение.

 

Минфин тем временем выполнил план по размещению ОФЗ (позитивно для бюджета). В планах разместить в ближайшие недели весь годовой план по валютным бондам (эквивалент 3 млрд долл.). Минфин с ЦБ вообще молодцы в этом смысле  -  по инфляции также всё очень хорошо получилось несмотря на то, что все ожидали, что изменения в ставке НДС существенно раскатают инфляцию в этом году. Ничего: экономику обескровили, реальные доходы людей снизили (с этого месяца расчет показателя будет изменен Росстатом), реальную безработицу (оценочное суждение) нарастили  -  инфляция в норме. Не мытьем, так катаньем. Формально перед Первым лицом можно отчитаться об успехах.

 

Впереди, до конца марта, нас ждут самые крупные рублевые налоговые выплаты. Спрос на рубль остается. Также ждем заседание ЦБ.

 

Рублевая цена российской бочки нефти вернулась ближе к отметке в 4200. Средняя с начала года в районе 4060 пока ограничивает перспективы укрепления рубля во второй половине года (при текущих ценах на нефть). Поскольку следующий год  -  выборный в США: рисков очень много, запас "хода" нужно иметь большой.

 

Также не забываем, что Минфину предстоит покупать валюту (+ недополученное за прошлый год). Фейковая накачка ЗВР сомнительным "инструментом расчета"  -  не закрывает проблему расчетов по внешним долгам.

 

Чисто технически при пробое 63 рублей за доллар, он уйдет в район 57-58. При пробое этих значений  -  к 48 рублей за доллар. Одна проблема, средняя цена на нефть накопительным за период с начала года в этом случае должна быть в районе $80 за баррель (и уходить в моменте к $90-93), чтобы мы не потеряли штаны. Однако, средняя за год такая цена может быть, только если "поджечь" БВ. Технически к концу года (декабрь) цена может подняться даже к $93, но для этого нужно (если без эксцессов на БВ) пробивать к началу июня уровень $73. 

 

Кроме того, жадность старшей элиты не позволит "упустить" возможно один из последних моментов высоких цен на нефть при столь высоком нашем уровне добычи и до возможных секторальных санкций 2020-ых. Поэтому те перепевки, что сейчас начнутся в СМИ, относительно "конец доллару", думаю, можно смело пропускать мимо ушей.

 

Что касается 57 рублей за доллар  -  возможно. Если среднегодовая по нефти уйдет выше $71-73. То есть в следующие 9 месяцев она должна быть в среднем в районе $75. Теоретически возможно. Но, учитывая предыдущий абзац, не думаю, что это возможно ранее $83-86 за баррель. Если только в моменте и только в случае спускания США вопроса санкций на тормозах + наоборот, добавят позитива.

 

Если кратко, то не надо поддаваться панике, которую так любят организовывать те, кто потом заработает на вас.

 

Источник

Яндекс.Дзен

Интернет и СМИ
Главное за сутки
В Госдуме допустили выдачу российских паспортов жителям Приднестровья В Госдуме допустили выдачу российских паспортов жителям Приднестровья Госдума в ближайшее время могут принять решение о выдаче российских паспортов в Приднестровье, рассказал депутат от партии "Единая Россия" Александр Ярошук в интервью приднестровскому телеканалу ТСВ. По его словам, в…
На смартфонах Huawei перестанет обновляться Android На смартфонах Huawei перестанет обновляться Android Американская корпорация Google прекращает бизнес-сотрудничество с китайской компанией Huawei после внесения ее в черный список правительства США, сообщает Рейтер со ссылкой на источник, близкий к ситуации. Для китайской компании будет…
СБ ООН собирает экстренное заседание в связи с законом об украинском языке СБ ООН собирает экстренное заседание в связи с законом об украинском языке Совет Безопасности (СБ) ООН проведет в понедельник в 22:00 по мск (15:00 в Нью-Йорке) экстренное заседание в связи с принятием на Украине закона "Об обеспечении функционирования украинского языка как государственного".…
Новости партнеров
Читайте также
Шахназаров о США: Дряхлеющие империи не ведут войны Шахназаров о США: Дряхлеющие империи не ведут войны Все чаще в СМИ начинают всплывать информация о том, что Соединенные Штаты действительно готовы пойти на военный конфликт с Ираном. Однако известный режиссер и политический эксперт Карен Шахназаров уверен, что…
Россия будет преследовать за геноцид советских граждан Россия будет преследовать за геноцид советских граждан Информация о возбуждении уголовного дела против нацистских карателей за геноцид советских граждан появилась на официальном сайте Следственного комитета России. Не означает ли это, что наше государство всерьёз взялось преследовать тех,…
Не даешь Большому Брату следить - плати штраф Не даешь Большому Брату следить - плати штраф Лондонская полиция задержала и оштрафовала мирно бредущего гражданина на 90 фунтов стерлингов за непристойное поведение после того, как он попытался скрыть свое лицо от уличной камеры с функцией распознавания лиц.…
Тема дня
Почему в Екатеринбурге храм все же должен заменить парк? Почему в Екатеринбурге храм все же должен заменить парк?

Президент России Владимир Путин призвал учитывать мнение местных жителей при строительстве храма в Е...

Фото
Пустыня Белых Песков в Нью-Мексико Пустыня Белых Песков в Нью-Мексико

В самом центре долины Тулароза в американском штате Нью-Мексико находится одно из прекраснейших прир...

Опрос

Поедете ли вы вы в Крым в этом году?

 

Анекдот дня

Помещение, в котором проходит конкурс "Евровидение", пришлось эвакуировать, после того как анонимный источник сообщил, что в здании есть человек с музыкальным слухом.

Еще »

 

Астрологи назвали 4 самых беспощадных знака Зодиака
Кладоискатели из Британии нашли клад древних монет стоимостью 150 тысяч фунтов
Названы самые опасные для российских туристов страны
Ученые рассказали, как секс влияет на качество сна
Над столицей Колумбии сфотографировали скоростной НЛО
Ученые назвали лучшие упражнения для развития выносливости
Infox
24СМИ
Последние комментарии
 

Мы на одноклассниках
 

 

МЫ ВКОНТАКТЕ

Информационно-аналитический портал о самых актуальных событиях, которые происходят сегодня на нашей планете.

При использовании, полном или частичном цитировании материалов planet-today.ru активная гиперссылка обязательна.

Мнения и взгляды авторов не всегда совпадают с точкой зрения редакции.