Четверг 19 сентября 2019 года
Мы
в соцсетях

 

Вы здесь:  Главная» Статьи» Финансы и кризис» Китай запускает программу стимулирования экономики


Китай запускает программу стимулирования экономики

Вторник, 19 Марта 2019 16:08
Пекин запускает программу стимулирования экономики Фото из открытых источников

Вливания в экономику правительства КНР в годы глобального финансового кризиса позволили мировой экономике выйти из рецессии. Однако сейчас эффективность китайских стимулов значительно снизилась. 

 

В условиях замедления развития экономики Пекин разработал набор мер, которые экономисты называют «коктейлем». Он состоит из увеличения расходов правительства, снижения налогов и облегчение получения кредитов. 

 

В обращении к народу премьер-министр КНР Ли Кэцян заявил в начале марта, что правительство снизит налоги на бизнес, включая НДС и отчисления компаний в пенсионные фонды, на общую сумму в 2 трлн юаней (298 млрд долларов), что составляет 2% от 13-триллионной экономики Поднебесной.  

 

Масштаб сокращений превзошел ожидания рынка. Ли также объявил о большой программе расходов на инфраструктурные проекты, включая инвестиции в размере 800 млрд юаней в строительство железных дорог и развитие водного транспорта. 

 

Стимулы добавят китайской экономике 4,6 трлн юаней. Это больше пакета стимулирующих мер десятилетней давности. В 2008 году Пекин влил в экономику порядка 4 триллионов. 

 

С другой стороны, за десять лет китайская экономика стала значительно больше. Это значит, что сейчас стимулы, составляющие в общей сложности ок. 5% от ВВП, окажутся не такими эффективными, как в годы финансового кризиса, когда они даже без учета расходов на инфраструктурные проекты составляли 13% от ВВП.   

 

Другой метрический показатель стимулов – увеличение китайского так называемого «дополненного дефицита бюджета», который учитывает расходы как правительства, так и контролируемых им финансовых компаний и организаций. По этому показателю, как показывает исследование UBS, нынешний стимул тоже намного меньше стимула 2008 года. Ожидается, что сейчас дефицит вырастет на 1,8%, тогда как в 2008-9 гг. он подрос на 9,6%. 

 

Сейчас в Пекине прекрасно понимают, что «долговая» модель экономического роста, основанная на инвестициях, т.е. увеличении долгов, себя исчерпала. Рост кредитной массы, включая банковские кредиты, выпуски ценных бумаг компаниями и провинциальными правительствами и прочий долг, к концу 2019 г. ускорится до 11,5% по сравнению с 9,5% в конце прошлого года. Для сравнения: в 2009 году объем кредитов вырос на 36%, а годом ранее – на 18%. 

 

В 2018 году суммарный долг КНР достиг почти 250% ВВП, а десятилетием раньше он составлял 150%. МВФ неоднократно предупреждал, что такой стремительный рост долга, конечно, опасен. В прошлогоднем исследовании Фонда, к примеру, отмечалось, что почти за каждым крупным кредитным бумом, схожим с китайским, следовал серьезный экономический спад или финансовый кризис. 

 

Кстати, суммарный долг США в 2018 г. составлял 247% от ВВП. Причем, особенно большой рост был зафиксирован перед кризисом недвижимости 2007-9 гг. у домохозяйств. 

 

Большую часть роста долга в Китае дают государственные компании и финансовые организации, контролируемые многочисленными министерствами и ведомствами, которые часто тратят деньги на финансирование «политически» привлекательных, но коммерчески не всегда выгодных проектов.  

 

Сейчас китайская экономика получит меньше отдачи от роста кредитной массы, чем раньше. В 2008 г., согласно прошлогоднему исследованию МВФ, для выпуска продукции на триллион юаней требовалось кредитов на триллион. В 2017 году для выпуска такого же объема продукции требовалось кредитов уже на 3,5 триллиона юаней. 

 

И это при том, что в последние три года благодаря усилиям правительства по снижению перепроизводства и стабилизации долгов эффективность использования кредитов выросла. В 2015 году согласно расчетам того же МВФ она была существенно ниже, чем сейчас. 

 

Для стабилизации госдолга, считает МВФ, Пекин должен ускорить реформирование громадного и неповоротливого государственного сектора и выполнение других ориентированных на рынок реформ, которые позволят повысить эффективность кредитов и других ресурсов. 

 

Однако Председатель КНР Си Цзиньпин, который считает госсектор основой правления Коммунистической партии, решил идти другим путем, считает Wall Street Journal. Он укрупняет госкомпании и усиливает с их помощью контроль над экономикой. 

 

Давление уже очень высокого долга объясняет, почему китайское правительство изменило природу стимулирующих мер по сравнению с тем, что было в 2008 году, с акцента на рост кредитов на акцент на снижение налогового бремени. Эксперты считают, что новые меры будут менее эффективны еще и потому, что компании предпочтут не тратить высвободившиеся в результате снижения налогов средства. Китайский бизнес явно чувствует неуверенность из-за замедления темпов развития экономики и неопределенности, вызываемой напряженными отношениями между США и КНР в торговле. 

 

Сергей Мануков

Яндекс.Дзен

Интернет и СМИ
Главное за сутки
В Кабардино-Балкарии введен режим контртеррористической операции В Кабардино-Балкарии введен режим контртеррористической операции Режим контртеррористической (КТО) действует в городе Чегем с 5:00 18 сентября. По предварительным данным он введен в связи с обнаружением в одном из частных домов членов религиозно-экстремистской группировки. Информация о…
Браконьеры из Северной Кореи атаковали российских пограничников Браконьеры из Северной Кореи атаковали российских пограничников Экипаж северокорейской рыбацкой шхуны совершил вооруженное нападение на российских пограничников, когда те пытались препятствовать незаконному рыболовецкому промыслу. Об инциденте в Японском море сообщает ТАСС, со ссылкой на официальных представителей ФСБ…
Минфин озвучил дату перехода на новую систему накопительных пенсий Минфин озвучил дату перехода на новую систему накопительных пенсий Новая система накопительных пенсий, при которой граждане смогут финансировать пенсию из своего личного дохода, начнет действовать с 2021-го года. Об этом, со ссылкой на Министерство финансов Российской Федерации, сообщает информагентство…
Новости партнеров
Читайте также
Навальный слит в утиль: Ходорковский двигает Дудя Навальный слит в утиль: Ходорковский двигает Дудя У либеральной тусовки появилась новая икона в лице блогера Юрия Дудя. Навальный уже не может зажечь достаточное количество молодёжи на противоправные действия. Кроме того, Алексей разругался с Ходорковским из-за своего…
Началась новая эпоха терроризма Началась новая эпоха терроризма «И послал Господь на народ ядовитых змеев, которые жалили народ» (Чис. 21:6) И каждое из четырех животных имело по шести крыл вокруг, а внутри они исполнены очей; и ни днем,…
Кто не хочет договариваться с Лавровым, будет разговаривать с Шойгу Кто не хочет договариваться с Лавровым, будет разговаривать с Шойгу Кто не хочет договариваться с Лавровым, будет разговаривать с Шойгу Сейчас, особенно после последнего обмена "пленными", появилось много хайпа насчёт того, что Россия скоро отдаст Донбасс бывшей Украине. То есть…
Тема дня
Стариков: Американцам могут быть выгодны обстрелы Саудовской Аравии Стариков: Американцам могут быть выгодны обстрелы Саудовской Аравии

Не так давно произошел обстрел нефтеперерабатывающих предприятий в Саудовской Аравии. Атака происход...

Фото
Вулкан Эребус в Антарктиде Вулкан Эребус в Антарктиде

Вулкан Эребус находится на бескрайних просторах Южного полюса, Антарктида. Этот вулкан расположен юж...

Опрос

Как вы считаете, что ожидает РФ в ближайшие годы?

Все станет гораздо лучше - 19.6%
Будем жить немного лучше - 14.8%
Ничего не изменится - 13.4%
Ситуация в стране ухудшится - 44.3%
Я из другой страны - 3.2%

Всего голосов:: 1758

 

Анекдот дня

Прогресс в автомобилестроении сейчас направлен на то, чтобы водитель как можно более комфортно мог стоять в пробке.

Еще »

 

 
Infox
СМИ2
24СМИ
Гламурная рядовая израильской армии пленяет своими снимками
Самые опасные для российских туристов страны
3 знака зодиака, которым Ванга предрекала удачу
В Ирландии найдены древние загадочные постройки
Стало известно откуда на полях появляются таинственные круги
Лучшие упражнения для развития выносливости
Последние комментарии
 

Мы на одноклассниках
 

 

МЫ ВКОНТАКТЕ

Свидетельство о регистрации СМИ Эл № ФС77-68260 от 27.12.2016, выдано Федеральной службой по надзору в сфере связи,

информационных технологий и массовых коммуникаций. При использовании, полном или частичном цитировании материалов

planet-today.ru активная гиперссылка обязательна. Мнения и взгляды авторов не всегда совпадают с точкой зрения редакции.