Четверг 15 ноября 2018 года
Следите
за новостями

    

Вы здесь:  Главная» Статьи» Финансы и кризис» Ослабнет ли влияние санкционной войны на курс рубля?

Ослабнет ли влияние санкционной войны на курс рубля?

Вторник, 11 Сентября 2018 14:45
Ослабнет ли влияние санкционной войны на курс рубля? Фото из открытых источников

Август регулярно испытывает рубль на прочность, и 2018 год не стал исключением.

 

За последний месяц курс рубля к доллару и евро обрушился почти на 10% под влиянием анонса новых американских санкций против российских банков и исхода инвесторов с рынков развивающихся стран. К тому же Минфин некоторое время продолжал скупать на рынке доллары для пополнения золотовалютных резервов, что способствовало волатильности нацвалюты. Все, казалось бы, логично, но в поведении рубля замечена одна необычная закономерность.

 

Еще в 2017 году аналитики отмечали, что между курсом рубля и нефтяными котировками наблюдается странная «рассинхронизация». После соглашений ОПЕК в конце 2016 года стоимость барреля Brent пошла вверх, но рубль демонстрировал какую-то собственную динамику, сильно отставая от изменения цен на углеводороды, а иногда двигаясь в противоположном направлении. Кое-кто даже высказывал робкие надежды на то, что рубль после четверти века «нефтяного рабства» наконец перестал быть сырьевой валютой.

 

Богатый на антироссийские санкции 2018 год во многом подтверждает эту гипотезу. В апреле, когда нефть впервые почти за 4 года пробила отметку в $70 за баррель, рубль терпел крушение вместе с олигархами из санкционного списка. Четыре месяца спустя США объявили о новых ограничительных мерах — «химическом» пакете по «делу Скрипаля» и готовящемся «сокрушительном» законопроекте сенаторов. Результат был таким же: дорогая нефть и дешевеющий рубль. В РБК подсчитали, что корреляция курса рубля и цен на нефть снижается уже больше двух лет подряд, а в моменты переживания рынком санкционных шоков снижается до минимума.

 

Более того, нынешний курс доллара (68 рублей) ощутимо ниже тех значений, которые правительство прогнозировало в 2016 году, исходя из цен на нефть в $40 за баррель (64 рубля). При этом фундаментальные показатели в полном порядке: у России сейчас положительный платежный баланс, низкая инфляция и профицитный бюджет. За счет этого рубль чувствует себя лучше, чем другие валюты развивающихся стран, но все равно сильно недооценен.

 

«Не будь здесь политической компоненты, курс рубля был бы радикально другим: скорее всего, в районе 50–55 рублей за доллар», — считает советник по макроэкономике гендиректора компании «Открытие Брокер» Сергей Хестанов.

 

Инвесторов строгая бюджетная дисциплина российского правительства явно не убеждает. На днях Минэкономразвития было вынуждено в два раза повысить прогноз по оттоку капитала из России в этом году (с $18 до $41 млрд). Но даже тут ведомство Максима Орешкина умудрилось сохранить свой фирменный оптимизм, проигнорировав нарастающий вокруг Кремля ком санкционных угроз. Если новые американские ограничения, которые с большой вероятностью увидят свет в ноябре, затронут российский госдолг, то из-за распродажи ОФЗ и российских акций экономика окажется в рецессии, а доллар будет стоить 82 рубля, ожидают аналитики «Ренессанс Капитала». Дополнительный отток капитала составит $71 млрд.

 

Хотя последний год предъявил немало признаков превращения рубля из нефтяной валюты в «геополитическую», его чувствительность к сырьевой конъюнктуре никуда не исчезла — лишь временно отошла на второй план. Стоит нефти упасть в цене, как привычная корреляция снова даст о себе знать, особенно на длинном горизонте. А вот при дорогом барреле более значимое влияние на локальные колебания курса оказывают другие стрессовые факторы: новости из развивающихся стран, где Аргентина и Турция переживают полномасштабный кризис, страновые премии к риску, обусловленные российской внешней политикой, повышение ставки ФРС и угроза торговых войн. Эти сигналы участники рынка сейчас воспринимают как более важные, чем нефтяные котировки.

 

Экономический курс правительства тоже вносит свой вклад в самочувствие рубля. Следуя бюджетному правилу, в последние месяцы Минфин через Центральный банк ежемесячно скупал $5–6 млрд, увеличивая спрос на валютную ликвидность. После объявления о санкциях многие эксперты обвинили денежные власти в чересчур жестком следовании формальным процедурам: после короткого перерыва ЦБ по поручению Минфина продолжил пополнять резервы и давить на рубль, несмотря на нервозное состояние финансовых рынков. 23 августа регулятор наконец объявил о приостановке закупок до конца сентября.

 

Но на этой неделе стало известно, что с 7 сентября по 4 октября Минфин закупит валюты на рекордные 426,9 млрд рублей — правда, без выхода на внутренний рынок, а напрямую у Центробанка.

 

Такие объемы валютных операций могут означать, что риск скорого ужесточения санкций в правительстве оценивают очень высоко, говорит Сергей Хестанов: «В нынешних условиях, когда ситуация в экономике не требует каких-то экстраординарных мер по резервированию, действия Минфина могут указывать на ожидание сильного ухудшения экономической конъюнктуры в связи с новым раундом санкций». Впрочем, в своих публичных прогнозах Минэкономики все равно продолжит обещать экономический прорыв, постепенно сдвигая его сроки куда-нибудь в район 2030 года.

 

Арнольд Хачатуров 

Яндекс.Дзен

 

Главное за сутки
Налоги для самозанятых: кого коснется и как будет работать закон Налоги для самозанятых: кого коснется и как будет работать закон Госдума приняла три закона о проведении в 2019–2028 годах в Москве, Татарстане, Московской и Калужской областях эксперимента по введению налога на профессиональный доход (НПД) для самозанятых. На новый режим смогут…
Путин готов встретиться с Трампом на полях G20 Путин готов встретиться с Трампом на полях G20 Президент РФ Владимир Путин заявил, что готов встретиться с американским лидером Дональдом Трампом на полях саммита G20 в Аргентине. Об этом пишет Лайф. — Договорились встретиться в Буэнос-Айресе, если получится,…
Правительство Великобритании опубликовало проект соглашения по Brexit Правительство Великобритании опубликовало проект соглашения по Brexit Правительство Великобритании утвердило проект соглашения с Евросоюзом об условиях брексита. Согласно документу, Британия и ЕС сохранят друг за другом взаимный доступ к рынкам, а также безвизовый режим. Кроме того, документ…
Читайте также
Главная блондинка России снова в деле Главная блондинка России снова в деле С Натальей невозможно не соглашаться. Она умеет убеждать – как депутат, как прокурор и как женщина. Было бы наивно полагать, что думские игры смогут ее остановить. В сентября Поклонскую лишили…
Ужас «Незалежной»: Крым прорубил окно в Европу Ужас «Незалежной»: Крым прорубил окно в Европу Чем отличается украинская и российская политика в отношении Крыма? Ответ на этот вопрос весьма простой. Пока украинские чиновники кричат о своем желании вернуть полуостров в состав государства, на деле они…
Чем Украина и Грузия могут помочь Белоруссии? Чем Украина и Грузия могут помочь Белоруссии? Демократия успешно продвигается по всему миру. Несколько лет назад она успешно обосновалась в Украине, несколько раньше осела в Грузии, ну а теперь собирается держать путь и в Беларусь. По крайней…
Тема дня
Европе грозит не только Brexit, но и с Ruxit Европе грозит не только Brexit, но и с Ruxit

Европа уже длительное время является одним из основных носителей демократии в мире. Вот только демок...

Фото
Подземный город, в котором каждый элемент создан из соли Подземный город, в котором каждый элемент создан из соли

Величественный подземный многоуровневый город, полностью высеченный из соляных глыб, находится недал...

Интернет и СМИ
Опрос

Сколько вы тратите на еду в месяц?

 

Анекдот дня

- В резюме вы указали, что вам не нравятся геи...

- Нет, скорее это я им. 

- Вы нам не подходите. 

- Вот видите? Я так и написал.

Еще »
  • Что то назревает в мировой финансовой системе, для того чтобы сломать хребет мировому господству зелепи необходимо приложить все усилия какие есть у России. Просто так такие киты в этой сфере как Рокфеллеры и Ротшильды не сдадутся. Как только остальные поймут, что амосы используют свою зелень как инструмент для давления и наживы, всё изменится в мире финансов. До сих пор всех кто пытался изменить сложившуюся ситуацию моментально настигало так называемое американское наказание, вплоть до уничтожения г-ва. Посмотрим чем всё это закончится в этот раз.
Infox
24СМИ
Giraff
 

Последние комментарии
 

 

 

МЫ ВКОНТАКТЕ

Planet-today.ru – новостной портал о самых актуальных событиях, которые происходят сегодня на нашей планете.

При копировании материала, активная ссылка на наш сайт обязательна.

Мнения и взгляды авторов не всегда совпадают с точкой зрения редакции.